Еврокомиссар по внутреннему рынку Мишель Барнье желает запретить рейтинговым агентствам публикацию рейтингов стран еврозоны, "спасаемых" от кризиса. Предварительный план по соответствующим реформам оказался в распоряжении газеты Financial Times Deutschland.
Еврокомиссар предлагает дать Европейской комиссии по финансовым рынкам (ESMA) право временно запрещать публикацию оценок платежеспособности страны.
Позже Барнье официально подтвердил свои предложения временно запретить оценивать проблемные страны ЕС и сказал, что представит проект в ноябре.
Непродолжительный запрет на публикацию рейтингов может коснуться Греции, Ирландии и Португалии. Многие аналитики опасаются, что спасение за счет партнеров может потребоваться в среднесрочной перспективе Италии и Испании.
Подобные ограничения, как думают госслужащие, могут предотвратить снижение рейтинга страдающей от кризиса страны в неподходящий миг и предотвратят негативные последствия для финансовой стабильности самой страны и дестабилизацию мировой экономики.
Представители Евросоюза многократно обвиняли 3 ведущих рейтинговых агентства - Moody"s Investors Service, Fitch Ratings и Standard & Poor"s - в неоправданной строгости по отношению к слабым странам еврозоны, которая способствовала распространению кризиса. К примеру, Еврокомиссия заявляла, что урезание суверенного рейтинга Португалии в июле агентством Moody"s добавила еще более неопределенности для страны. Хотя, как подчеркивает агентство Dow Jones, в частных беседах европейские госслужащие признавали: впрочем они и были недовольны некоторыми решениями рейтинговых агентств, большая часть рейтинговых действий не выглядели несправедливыми.
Хотя, с учетом того, что новые правила обязаны быть утверждены еще Европейским парламентом и членами еврозоны, маловероятно, что идея Барнье запретить рейтинговые действия для некоторых стран едва ли заработает ранее осени 2012 г..
Право на оценку
Рейтинг страны оказывает влияние на условия доступа к финансовым ресурсам на открытом рынке, которые, в том числе, нужны для рефинансирования долгов. Снижение рейтинга чаще всего вовлекает страну в падение по нисходящей спирали: стоимость рефинансирования возрастает, положение ухудшается, что вновь сказывается на рейтинге. Если страна в этот миг также ведет переговоры о получении финансовой поддержки, то это может означать, что объем помощи будет нужно еще более увеличить, пишет FTD.
В то же время, каждое снижение рейтинга, к примеру, Франции, может иметь солидные последствия для всей схемы по спасению еврозоны и Европейского фонда финансовой стабильности, подчеркивает Reuters: стабфонд буквально полагается на высокий, AAA, рейтинг лишь только 6 стран валютного союза и, в частности, Франции, что позволяет предоставлять дешевое финансирование.
Барнье к тому же желает в целом улучшить рейтинги государственных облигаций. Рейтинговые агентства, как предлагает еврокомиссар, обязаны будут пересматривать свои оценки каждые 6 месяцев, а не 12. К тому же обязана стать более прозрачной база данных по рейтинговому действию.
Предложения Барнье не вызвали интереса у аналитиков. "Рейтинг - мнение, - отметил в интервью Reuters Николас Верон, соучредитель брюссельской независимой исследовательской группы Bruegel. - Я думаю, что политики переоценивают влияние рейтинговых решений и недооценивают влияние своих собственных заявлений, которые чаще всего сильнее влияют на рынки".
Есть и географические ограничения: едва ли европейские власти могут ввести какой-нибудь запрет на действия 2-х максимально влиятельных агентств, Moody"s Investors Service и Standard & Poor"s, которые базируются в США.
Штаб-квартира мажоритарного акционера Fitch располагается в Париже.
Запрет на публикацию рейтингов стран-получателей международной поддержки не решит никаких проблем, считает аналитик "Alianz РОСНО Управление активами" Ариэл Черный. "Плохо ли, неплохо ли действовали рейтинговые агентства, довольно ли оперативно и обоснованно они меняли рейтинги - так или иначе рейтинги являются принципиально важной информацией для вкладчиков при принятии решений, - отмечает аналитик. - Чаще всего наличие определенного рейтинга является необходимым условием для инвестирования".
Отсутствие злободневных рейтингов не прибавит потенциальным инвесторам желания вкладываться в бумаги таких стран, считает Черный: это только усугубит имеющиеся трудности и отложит на еще более отдаленную перспективу экономики и возврат к нормальному рыночному финансированию.
|